叠加政策将持续发力 3月份金融数据有望回暖

　　“从历年情况看，3月份金融数据通常表现较好，叠加政策将持续发力，预计新增信贷、社融有望走高，会优于2月份。”中国银行研究院研究员梁斯在接受《证券日报》记者采访时如是说。

　　回顾2月份金融数据，新增信贷及社融增量均不及预期。其中，2月份人民币贷款增加1.23万亿元，同比少增1258亿元；社会融资规模增量为1.19万亿元，比上年同期少5315亿元。

　　在此背景下，3月16日，国务院金融委召开专题会议时提出“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”；3月21日的国常会又提出“及时运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持信贷和社会融资适度增长”。在一系列政策支持下，分析人士普遍认为，3月份金融数据尤其是社融增量将大幅回升。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，受季节因素、节后企业开工加快、央行政策支持、跨周期政策效果逐步显现等因素影响，3月份社融数据会明显反弹。

　　具体来看，周茂华预计3月份社融增量为3.8万亿元左右，较去年同期多增。3月份能源及原材料价格上涨、全球金融市场波动加剧等因素，或对居民、企业信贷需求造成一定的短暂抑制效果。与此同时，国内跨周期政策效果逐步显现，内需正稳步回暖，地方政府专项债券、企业债券融资力度有望加强。

　　安信证券也认为，预计3月份社融增量约为3.8万亿元，社融存量增速微升至10.3%。表内方面，预计3月份新增信贷（社融口径）为2.9万亿元至3万亿元；3月份票据利率小幅回落后，月末会有所反弹；新增信贷需求将较2月份有所改善。表外方面，信托贷款规模降幅或较上月小幅扩大，未贴现银行承兑汇票净融资或较上月小幅回升。

　　“3月份社融增量或为3.5万亿元左右。”梁斯表示，当前，疫情对经济发展的影响仍然较大。在这种情况下，一方面，货币政策要主动应对，继续靠前发力、精准发力，确保流动性合理充裕，尤其是要通过为金融机构提供中长期流动性，鼓励金融机构加大对实体经济的中长期信贷支持，使资金能够更加精准高效地注入实体经济。另一方面，在疫情反复的背景下，急需加大对受疫情影响较大行业和企业的支持力度，稳定其资金链，确保其稳健经营和加快恢复。需要注意的是，在增加信贷供给的同时也要持续挖掘信贷需求。

　　本报记者 刘 琪