ETF今日正式“入编” 助力人民币国际化

    本报记者 吴晓璐 邢萌

    7月4日，ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制（以下简称“互联互通”）正式启动。沪港通、深港通和港股通分别有53只、30只和4只ETF产品纳入。

    “将ETF纳入互联互通，拓展两地市场的广度和深度，实现内地与香港市场的进一步融合，有助于我国资本市场国际化进程和香港市场稳定发展。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，内地ETF纳入互联互通后，丰富外资可投资品种，提高其投资便利性，将为内地ETF市场带来更多增量资金，微观结构的改善也有助于ETF市场的健康稳定发展。与此同时，内地资金购买港股通ETF，也会切实助力港股市场稳定。更为重要的是，ETF纳入互联互通，还可以提高人民币资产对外资的吸引力，助力人民币国际化。

    83只ETF合计规模超6700亿元

    川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，本次ETF纳入互联互通是在原有机制上进一步深化改革，有利于推动内地金融市场与香港金融市场共同发展。对港股市场而言，当前承载着国内绝大多数互联网企业，具有较强的活力与投资价值；对于A股市场而言，ETF互联互通为外资投资内地资产提供了便捷渠道，未来有望吸引更多海外资金参与其中。

    《证券日报》记者据Wind资讯数据统计，截至7月1日，陆股通（沪港通+深港通）纳入83只ETF，规模合计6746.3亿元。21只ETF规模超百亿元，其中，华夏上证50ETF以522.70亿元位居榜首，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF紧随其后，规模分别为473.73亿元、422.51亿元。

    从ETF类型来看，26只宽基类ETF规模2984.12亿元，主要为沪深300、中证500和创业板指等；行业主题基金57只，合计规模3762.18亿元，主要为金融、消费、医药、新能源、芯片、国防军工等。

    华夏基金数量投资部执行总经理徐猛对《证券日报》记者表示，ETF纳入互联互通后，将进一步促进境内ETF市场发展。一是将为境内ETF市场拓宽长期境外资金来源，境内ETF交易量以及境外长线配置比例会逐步提升；二是提升境内ETF在国际资本市场的影响力；三是境内投资者或会跟随北向资金配置相关ETF；四是进一步提升境内ETF行业的集中度。

    陈雳表示，此次83只ETF基本覆盖市场上大多数行业，投资者可以根据自己的投资偏好进行选择。随着相关交易制度的健全，未来有望将更多不同种类的ETF纳入互联互通，进一步丰富投资者可选择的产品种类。

    “境内83只ETF纳入互联互通后，其流动性和交易活跃度将提升，有关ETF一级市场申购规模有望扩大。”田利辉表示。

    ETF交易具有两大优势

    自2014年沪港通、2016年深港通开通以来，沪深港股机制持续优化，成为北向资金投资A股的重要渠道。据Wind资讯数据显示，截至7月3日，陆股通标的1527只，合计总市值71.585万亿元，占A股总市值比重84.41%，北向资金累计净买入1.7万亿元。

    徐猛表示，相较于股票，互联互通机制下ETF交易有两大优势：一是与个股相比，ETF风险分散，流动风险小，投资风险较低；二是ETF透明度更高。

    陈雳表示，投资股票更多是聚焦微观因素，如公司财务状况、估值情况，发展前景等，而ETF投资则更多是关注宏观或者中观情况，例如投资上证50ETF、上证180ETF、沪深300ETF等具有代表性的指数类ETF，更多聚焦在国内宏观经济情况，而投资芯片ETF、食品饮料ETF、碳中和ETF等行业ETF，则需要聚焦中观行业情况，判断行业发展前景。

    “总体来看，相对于股票投资，ETF由于其持仓标的分散，整体风险弱于股票。但若将ETF细分，行业类ETF由于成份股在资产类别和产业类别上非常集中，当行业出现风险时，行业类ETF也可能面临较大回撤，因此行业类ETF风险高于指数类ETF。”陈雳进一步表示。

    对于未来北向资金偏好，徐猛认为，其对于行业主题ETF配置需求可能强于宽基类ETF。内地行业主题ETF数量多、流动性好，同时在香港市场上没有类似替代品。食品饮料板块ETF和新能源车ETF有望获得青睐。

    田利辉认为，互联互通机制下，国际市场对内地市场的影响将更为显著。一方面，价值投资理念能够得到更大推崇，头部企业可以得到市场更高关注；另一方面，国际市场风险也会借助互联互通渠道更为显著地外溢至国内市场。因此，投资者在分析个股问题和国内经济与政策走势之外，还要关注国际经济金融形势。