在通胀预期升温等因素推动下 金价逼近1900美元

　　胡雨

　　隔夜欧美股市整体表现较为平淡，但在通胀预期升温等因素推动下，国际金价进一步走高。Wind数据显示，截至当地时间5月25日收盘，COMEX黄金期价创下近5个月以来新高，并再度逼近1900美元/盎司的重要关口，黄金现货价格盘中亦一度站上1900美元/盎司。

　　在机构人士看来，在通胀加速上行的带动下，金价已步入上行通道，预计黄金6个月目标价为2000美元；对美国及美股而言，面对咄咄逼人的通胀压力，美联储官员近期再度密集发声安抚市场忧虑，并明确表态“有能力遏制通胀爆发”。

　　国际金价再次逼近1900美元

　　当地时间5月25日，美股三大股指小幅收跌。道指跌0.24%，报34312.46点；标普500指数跌0.21%，报4188.13点；纳指跌0.03%，报13657.17点。

　　从个股看，美股大型科技股涨跌不一。截至收盘，苹果跌0.16%，亚马逊涨0.43%，奈飞跌0.31%，谷歌母公司Alphabet涨0.08%，Facebook涨0.97%，微软涨0.37%。热门中概股涨跌不一，其中教育板块反弹，新东方涨20.89%，好未来涨18.67%。

　　相比股市的波澜不惊，国际金价则在隔夜进一步走高，并逼近1900美元。

　　COMEX黄金期价隔夜持续走高，盘中一度站上1900美元/盎司，截至收盘涨幅略微收窄至0.82%，价格报1899.9美元/盎司，创下近5个月以来新高。隔夜黄金现货价格亦一度收复1900美元/盎司，截至收盘价格小幅回落至1899.04美元/盎司。

　　自今年年初冲高后，国际金价便开始持续回落，直至3月底再度掉头向上，年内呈“V”型震荡态势。就近期表现而言，自3月31日以来，COMEX黄金期价已从1700美元/盎司下方累计反弹超12%。

　　对于金价持续反弹，中信建投证券认为主要是受美元指数延续回落、通胀加速导致实际利率快速下行影响。短期在美国经济阶段高点的影响下，美债收益率或维持震荡，黄金价格下行空间有限。中长期维度，美国自2020年起进入了新一轮的债务上行周期，美国政府及金融企业部门将成为加杠杆的先导部门，而历史统计规律表明，这一阶段中美元将持续走弱。从通胀维度来看，名义利率中期向下空间有限，但原本疲弱的总需求，受持续的财政刺激影响，正逐步改变通胀路径。

　　中信建投证券预计，截至2021年5月21日，通胀加速上行的带动下，金价已步入上行通道，预计黄金6个月目标价2000美元。

　　美联储：有能力遏制通胀

　　就美股市场而言，当前悬在市场头顶的“达摩克利斯之剑”仍是通胀升温是否会引发美联储政策收紧。面对咄咄逼人的通胀压力，美联储官员近期再度发言安抚市场忧虑，并明确表态“有能力遏制通胀”。

　　美联储副主席克拉里达当地时间周二表示，即使未来通胀爆发，美联储有能力在不影响经济复苏的前提下遏制通胀。他指出，现在的美联储能采取过去通常无法做到的措施，通过强硬的言论以及更温和的升息来遏制通胀的爆发，从而让经济继续增长。

　　同一天圣路易斯联储行长詹姆斯·布拉德也表态称，其相信通货膨胀率的上升“大多数时候将是暂时性的”，美联储还没有达到讨论逐步退出资产购买计划的地步。

　　芝加哥联储行长查尔斯·埃文斯表示，美国最近的通胀指数强劲上扬，并不是消费者价格稳定持续上涨的开始，目前还不认为经济过热。对美联储而言，继续宽松的货币政策将是合适的，而满足讨论缩小购债规模的条件还需要一段时间。

　　不过美联储此前发布的4月会议纪要显示，一些与会者认为，如果经济继续朝着美联储此前定下的目标前进，或许可以在未来某个时候讨论调整资产购买步伐。在部分机构看来，前述会议整体内容符合市场对于下半年美联储将缩减购债规模，或至少释放信号开始放缓购债讨论的预期。

　　对此克拉里达在当地时间周二表示，当下还没有必要仓促讨论缩减购债规模，但在即将召开的美联储FOMC会议上，很可能开始讨论缩减购债的步伐，具体将取决于经济数据所反映的情况。