政策信号明确 继续加仓“稳增长”

　　在机构看来，两会释放明确稳增长信号，预计后续政策力度还将持续加大。对A股而言，建议坚守稳增长主线积极加仓，并结合一季报优选景气较高且有望超预期的细分领域。

　　影响后市投资大事件

　　政府工作报告提出，今年GDP增速预期目标5.5%左右

　　相比于2021年政府工作报告提出的国内生产总值增长6%以上的目标，今年5.5%左右的增速目标有所调低，主要考虑稳就业保民生防风险的需要，并同近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接。此外，5日提请十三届全国人大五次会议审议的政府工作报告中提出，完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。

　　能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核

　　5日提请十三届全国人大五次会议审议的政府工作报告中提出，能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制；政策发力适当靠前，及时动用储备政策工具，确保经济平稳运行；扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

　　2月信贷投放料同比多增

　　2月金融统计数据即将公布。2月下旬票据利率再次走低，个别期限票据利率一度接近于零。专家认为，月末票据利率短暂下行现象较常见，目前的情况更可能是银行在为后续信贷投放腾挪空间。预计2月信贷投放将保持同比多增态势，广义货币同比增速有望继续上行。

　　机构投资建议

　　中信证券：政策发力更加明确

　　从国内经济和政策来看，预计前两月经济数据整体平稳，稳增长效果初步显现，两会对全年经济增长目标清晰明确，预计后续政策力度还将持续加大，今年稳增长达到预期效果。对于A股本身，近期市场流动性相对稳定，压力显著弱于春节前后，建议坚守稳增长主线积极加仓，围绕基本面预期处于相对低位的品种以及估值处于相对低位的品种继续布局。

　　安信证券：市场不具备系统性下跌条件

　　当前市场处于战略底部，不具备系统性下跌的条件。权益市场进入单边下行的可能性较低，结构性行情依然坚定可期。此外，步入3月，市场对于一季报业绩的关注会更加明显，一季度盈利超预期依然是当前市场非常认可的方向。

　　中信建投：静待一季报行情

　　随着国内全年经济增速预期落地、3月美联储加息节奏确定，未来一段时间，海外环境将成为市场最为关注的不确定性风险。一旦俄乌冲突趋缓，A股下一个值得期待的时间节点或是即将到来的一季报行情。展望3月中下旬可能到来的一季报行情，应注重以质取胜，优选景气较高且有望超预期的细分领域。

　　兴业证券：布局“稳增长”+“小高新”

　　两会释放明确的稳增长信号，地产、基建、银行等稳增长板块估值有望继续修复。科技成长跌深反弹后，需要等待更多景气和盈利信号的验证，二季度或迎来主线回归。配置上，一方面布局受益于稳增长和涨价预期的金融地产、石油石化、煤炭等板块；另一方面，继续在调整较多的医药、计算机等领域中、自下而上寻找符合“小高新”特征的标的。

　　农银汇理基金：市场情绪或逐渐回暖

　　政府工作报告释放诸多积极信号，反映政策稳增长的诉求和决心持续提升，对后续“宽货币-宽信用”政策落可以保持乐观。经济增长有望在未来一两个季度企稳回升，市场情绪也将逐渐回暖。

　　广发基金：阶段性地缘政治事件不会改变股市趋势

　　从历史经验来看，阶段性的地缘政治事件不会改变股市由其基本面决定的趋势。从高频数据来看，部分成长风格的景气度仍然处于比较高的位置，未来市场有望向基本面研判回归，光伏、风电、电动车等新能源相关的细分行业值得关注。

　　嘉实基金：3月份资金面有望趋于宽松

　　3月份的资金面或将趋于宽松，货币宽松也有望继续加码。居民存款的继续回流以及财政支出的季节性增加都将对超储形成补充，从而推动资金利率重回下行轨道。