旅游市场消费活力正稳步释放，行业景气度上行

　　Wind统计显示，本周将有逾380家A股上市公司陆续披露2024年上半年业绩。其中，继九华旅游、长白山、西安旅游之后，丽江股份、西藏旅游等多家旅游出行企业半年报也将渐次出炉。综合来看，尽管各家盈利能力有所分化，但旅游出行市场整体经营收入持续向好。即将收尾的暑期旅游市场以及即将开启的国庆假期，市场消费活力正稳步释放，行业景气度上行。

　　盈利能力分化

　　作为今年首家披露半年报的旅企，九华旅游营收净利润上半年均实现了同比双增长。根据财报，公司报告期内实现营业收入3.95亿元，同比增长3.92%;实现净利润1.14亿元，同比增长2.65%。

　　其中，伴随着旺季客流高景气持续以及各业务矩阵的逐渐完善，公司酒店、索道缆车、旅行社等主营业务在二季度稳定发展，进而实现了优质增长——第二季度营业收入同比增长14.17%至2.14亿元，净利润同比增长25.70%至6221.8万元。

　　“根据九华山风景区管委会公布数据，2024年上半年九华山风景区共接待游客547.63万人次，同比增长10.33%;实现旅游收入61.68亿元，同比增长9.04%。2024年下半年如延续上半年游客增长趋势，公司有望实现全年目标任务。”在近日接受机构投资者调研时，九华旅游相关负责人表示。

　　长白山也在上半年实现了营收净利润的同比双增长。根据财报，得益于旅游人数增加，公司景区接待游客数量相较去年同期增长64.3%;半年度实现营业收入2.54亿元，同比增长51.73%;实现净利润2103.3万元，同比增长71.7%，整体盈利能力稳步提升。不过，受扩充产能等因素影响，长白山第二季度增收不增利，业绩短期有所承压。数据显示，公司二季度实现收入1.27亿元，同比增长29.02%;对应实现净利润1033.13万元，同比下降36.95%。国信证券表示，考虑到公司三季度尤其暑期贡献全年最核心利润，7月旺季客流受恶劣天气扰动，8月暑期下半程客流增长将是关键观测窗口。

　　相较于九华旅游和长白山，最新发布业绩的西安旅游则并不如意，前两个季度连续亏损。根据财报，公司报告期内实现营业收入2.52亿元，较去年同期下降10.03%;净利润亏损额6366.49万元。对此，西安旅游表示，公司上半年营收的减少主要受到了商贸板块营收同期大幅减少的影响。报告期内，公司商贸业务板块营业收入由去年同期6500多万元降至不足1000万元，同比大幅减少85.13%;该业务营业收入贡献度占比则由去年同期的23.38%降至仅3.86%。

　　多家公司业绩预增

　　即将发布半年报的上市公司中，有多家上市公司业绩有望迎来显著改善。其中，如众信旅游预计实现扭亏为盈，宋城演艺、三特索道、锦江酒店等业绩预增。

　　受益于出境游板块业绩显著释放，众信旅游上半年盈利能力有望持续提升。近期，公司在投资者互动平台表示，随着入境游利好政策不断频出，公司入境游业务收入占比提升明显。尽管受限于资源尚未完全恢复，公司业绩与之前相比还有一定差距，但近一年半时间出境游业务环比大幅增长。根据业绩预告，公司预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润6500万元—8000万元，同比实现扭亏为盈。

　　谈及业绩变动原因，众信旅游在公告中表示，随着旅游行业的持续快速复苏，旅游市场情绪高涨，国民出行需求得到充分释放，公司积极主动把握市场新动态，始终聚焦主业，并通过优化旅游产品结构，研发契合当下市场新需求的高品质、小众化、年轻化的旅游产品，在深耕存量市场的基础上开拓增量市场，叠加传统假期效应后，进一步促使旅游产品订单总额保持较快的增长态势。

　　三特索道也预计上半年实现盈利。根据公告，公司预计报告期内实现净利润为6000万元至9000万元，同比增长18%至77%。三特索道表示，公司不断优化资产负债结构、加强精细化管理，有效降低了成本费用，虽然营业收入同比略有下降，但归母净利润呈现较明显增长态势。

　　受益于航线结构和旅客结构改善等因素，民营上市航司春秋航空和吉祥航空上半年也业绩预增。

　　经初步测算，春秋航空预计半年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.9亿元至13.4亿元，与上年同期净利润8.4亿元相比，将增加4.5亿元至5.0亿元，同比增加54%至60%。春秋航空表示，公司国内航线上半年表现较好，运力投放同比增长13.3%，客座率达到91.7%，较去年同期上升2.7个百分点。其中，节假日期间旺盛的因私需求成为出行旺季盈利增长的最大保障，春节及五一、清明及端午小长假，公司均实现运力投放和旅客运输量历史同期新高。

　　吉祥航空也预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润4.5亿元至5.5亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，同比增加620.99%至781.21%;与上年同期(追溯调整后的财务数据)相比，同比增加459.90%至584.32%。据悉，公司上半年国内和国际旅客周转量、客座率亦均同比增加。

　　此外，酒店上市公司中，锦江酒店预计半年度实现净利润8亿元至8.5亿元，同比增长52.93%至62.49%。

　　市场景气度持续上行

　　进入暑期出游旺季，各家企业三季度的经营表现也备受市场关注。综合来看，亲子游和避暑游需求在暑期均呈现爆发式增长。截至记者发稿，暑期进入下半程，而市场热度依旧。根据去哪儿大数据，此前8月3日出发的旅客量就创下今年暑期以来新高。中国银河证券表示，暑运数据也反映出暑期旅游市场需求仍具韧性。与此同时，国庆出游预订也悄然开启，订单量增长趋势显著，长线游、跟团游热度攀升。中青旅方面透露，国庆假期期间旅游产品的销售已经启动。众信旅游也表示，相关产品售卖已基本过半，预计国庆假期通过公司平台出游的人数将同比增长80%。

　　持续丰富业态挖掘业绩增长点，不少行业企业也动作不断。8月8日，长白山最新公告披露，公司拟与控股股东吉林省长白山开发建设(集团)有限责任公司共同出资4000万元成立公司，主要业务为餐饮项目投资及运营管理等。长白山表示，新成立公司的主要任务是培育开拓区域餐饮市场，丰富健全公司旅游产业链条和产品服务体系。

　　九华旅游方面也介绍，在现有资源基础上，根据发展规划，公司还在推动新业态开发，落地文宗古村项目，丰富酒店业态模式，将陆续对旗下部分酒店进行局部改造;新增素食餐饮项目，带动池州农特产品销售;拟建设狮子峰景区客运索道项目，为公司带来增量业绩。目前该项目已完成项目规划、用地预审与选址、环评、立项核准等报批以及索道设备招标等工作，正有序推进林地、用地组卷报批等工作，项目计划年底开工建设。

　　市场稳步恢复的同时，政策端的加持也正助力旅游行业不断推进高质量发展进程。近日，为优化和扩大服务供给，释放服务消费潜力，更好满足人民群众个性化、多样化、品质化服务消费需求，国务院印发了《关于促进服务消费高质量发展的意见》(下称《意见》)。其中提出了6方面20项重点任务，主要对文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业提出政策支持。机构人士表示，《意见》的出台将有利于促进消费的进一步复苏。其中，花旗预期服务消费，包括音乐、电影、网络游戏及电子竞技等娱乐消费、旅游及本地服务，将在当前宏观环境下保持韧性。