美女律师转型做股权服务，易参连续融资3轮巨头纷纷入局

黄怡然还记得，2015年炙热的中关村创业大街，心怀梦想的创业者们，在打造着自己的公司。多年后，这批双创期间创业的公司，有的已经崛起成独角兽，甚至不少已经IPO。

然而在初创期，这些企业都是“弱小的”，当他们需要用股权去融资或者激励团队时，股权管理就是矗立在他们面前的一座大山。在黄怡然看来，从律师角度帮助企业解决股权问题的模式是非常单一的。于是，这一年她选择离开律所，抛弃高薪和假期，进入互联网公司。 

她最先做的就是加入一家创业服务平台，前往全国各地，通过上百场巡演免费科普和布道，告诉创始人股权管理在创业中的作用，包括如何看投资人，以及法律风险的防控等等。在此期间，黄怡然收集到大量创始人需求，她想尽她所能，凭借专业知识帮助创业者。这使得“黄律师”的大名在创投圈名声大噪，大家都记得这个热心为自己解决问题的专业律师，创业者们口口相传让黄怡然成为了创投明星专家。

这时的她还不知道，正是因为这点火光，股权管理行业将被揭开新的一页。

黄怡然身上，有着一些理想主义情怀。她出生在高知家庭，父母是大学老师，父亲后来下海经商，从小，家庭的坚定与勇气都刻在了黄怡然的骨子里。

黄怡然本科毕业于中国政法大学，后在香港中文大学法律系完成了硕士学位，2011年，作为根红苗正的法科生，黄怡然毕业后就进入中国顶级律师事务所金杜做律师，但她并不安于止步于此，经过漫长的探索，她终于找到了律所与商业的契合点。一切的专业素养，成了她今后面对中国商业惊涛骇浪的强大根基。

2017年，易参将股权业务从律所剥离出来，单独作为一个行业发展。通过自主研发的inX股权管理系统，以股权设计、股权激励及股权管理为业务核心，助力企业高效管理股权资产，用科学方式激励团队，帮助创业公司留住人才。

中国股市经历了30余年发展，股权激励已经成为股票市场上非常重要的公司治理活动，随着新经济企业爆发式增长，很多创始人在创业初期就依靠股权激励绑定人才，不但如此，重视股权激励的企业已由新经济企业逐步渗入至传统企业。

过去，创业者面对股权管理首先想到的，会是去找律所、人力资源公司，或者工商代理解决，事实上，现有的服务市场供给不但成本高，且依然低效，并不能满足创业者们的需求。

如今，易参已实现了管理系统、服务深度和创新业务上的升级迭代，服务企业客户 1500+，注册用户 10000+，标杆客户包括震坤行、百布、智慧芽、锅圈、小仙炖、王饱饱、开思、云鲸智能、美术宝、众能联合、分贝通、石墨文档、艺妙神州、深蓝航天等，覆盖企业服务、人工智能、电子商务、医疗健康、汽车交通、餐饮零售、教育、金融等众多行业。不但如此，易参的复购率高达80%以上，已成为股权管理服务市场的头部玩家。

今年3月，一站式股权服务商——易参完成了A轮融资，本轮融资由腾讯领投，源码、顺为跟投。据了解，目前易参已累计完成三轮近亿元人民币融资。

易参如何在短时间内达到如此成绩?近日，i黑马采访了易参创始人黄怡然，她将为我们揭开易参的成长密码。 

01 

从金牌律师到行业颠覆者，创业初期如何打造MVP产品? 

易参的创立与黄怡然多年来的经历密不可分。 

2011年，黄怡然在金杜律师事务所工作期间，所做的工作包括股权融资，并购、重组、上市、破产清算等等，但黄怡然深刻地感受到作为律师的无力感，她想凭借专业能力全面地参与企业的战略决策，而不是做流水线上的一个环节。

在2015年万众创业的背景下，经历了投融资的小高峰，黄怡然感受到这股浪潮，也深知这其中的关键点。

创业公司用股权融资去交换投资人的资金，其中就会涉及到交易，交易中要释放多少股权?给予投资人什么样的权力?创始人要如何保护自己的利益?如何在合理合规的前提下，去实现商业目的?这些是技术也是艺术。

另外，公司用股权融资去激励员工，涉及到的问题也非常多，包括什么时候发?发给谁?发多少?以什么样的场景发?让不让员工交钱?交多少钱?如果这个员工离职了怎么处理?公司上市了如何转换?这些问题都涉及到法律合规和流程管理，对于创业公司来说，一旦处理不善随时可能埋下隐患。

这一年在小饭桌期间，黄怡然在和大量创始人深度沟通过股权问题后，她发现移动互联网时代发展到今天，股权咨询行业仍然没有被改造，大家接触到的股权咨询服务还是非常传统的。

后来，黄怡然作为联合创始人加入股书，开始尝试用 SaaS 工具去解决企业的股权问题。但她发现，仅仅作为一个工具，是无法支撑一个严密的法律体系和动态变化的组织结构，解决不了客户的问题也满足不了客户的需求。

 

股权相关业务行业格局

股权管理作为企业激励和组织管理的有力切入点，放眼国内市场，并没有企业拿出全面高效的解决办法。而在国外，智能权益和管理交易平台Carta已经将模式成功验证，并获得超过70亿美金的估值。面对数十万家创业公司在股权设计、股权激励、权益管理和股权交易等方面的需求，股权市场增速快且蓝海。黄怡然相信，在这千亿级市场机会下，股权管理服务一定大有可为。

于是，2018年，黄怡然选择创立易参，用SaaS+模块化服务切入市场。经过3年的发展，易参团队也逐步壮大，其中不乏红圈所律师、BAT技术大牛、创业及上市公司高管等专业人才，他们在股权管理、SaaS产品、创投方面的经验和资源都很丰富，对易参未来的发展更是如虎添翼。

相比于其他创业公司经历的波折，易参在发展初期就已步入正轨，黄怡然向i黑马说道：“在经验积累的足够多以后，其实有很多东西是可以根据底层逻辑抽离出来分析，并且形成一定的结论的，所以最初易参就能够做成一个MVP的产品，因为你已经大概率判断客户的需求在这里了，再不断试错验证，慢慢地一步一步的往上面叠加。” 

02 

寻找股权管理最优解，构建一站式全周期解决方案 

经过一步步探索，易参在2018年7月上线inX股权管理系统，但这时的发展状况并没有黄怡然预想中顺利。

“系统和工具本身不是核心竞争力，除非能做到马斯克说的10倍好，但是在SaaS领域基本是不可能的。不过，确实有两件事情可以做到极致的超越，但这两件事情都需要时间去积累。正是因为有时间的长度，坚持做难而正确的事，最终一定能形成壁垒的。”这是黄怡然在2018年10月总结出来的。

 

所有权管理网络

她所说的两件事情，第一，数据。通过服务客户积累数据，将数据脱敏清洗处理之后用于机器学习，给新的客户提供策略指引，再通过新的用户行为持续迭代产品，越到后期势能越大，这是一个加速迭代的过程。

第二，持续高品质服务的能力。服务能力依赖的是组织体系和人，做To B的企业，客户最开始接触的是销售，买完之后衔接的是服务人员，之后是客户成功团队，所有人员是不是能够持续提供良好的服务体验，决定了客户的续费和增购，这也是所有SaaS企业的北极星指标。

但易参发展的前期，并不具备这两个核心竞争力。一方面，易参早期的数据来源有限，并不成熟，经常需要人工校验;另一方面，早期的团队并没有细致的分工，服务能力不够稳定。

于是，2018年12月，易参Moss系统上线，这套系统的意义在于能够提高服务人员的效率，“这套系统能够把易参沉淀下来的服务经验和系统数据做成结构化的产品，新的服务人员来了之后，可以直接通过客户标签和激励人员的画像生成方案，再根据咨询顾问和客户沟通后，对需要定制化的部分调整参数，很快生成符合行业标准和客户需求的方案。”

易参成立不到一年就已实现盈利，其自身也在不断迭代。目前，易参采用定制化股权方案规划+全套法律制度设计+数字化全周期股权管理系统的模式，在服务质量和用户体验遥遥领先行业的同时，还可实现成本降低50%，效率提高10倍。

首先，在系统整合方面，易参采用“法律、人力、财税”三合一思维+inX股权管理系统，全面信息化解构，高效解决股权问题，大幅降低企业股权搭建以及管理成本。

其次，为了实现高效服务，易参运用定制化模块+Moss系统生产，1名顾问+1名客服，人效提高10倍，达到全生命周期管理，同时，利用顶级咨询公司及红圈所级别服务团队，实现高质量交付以及方案落地实施。

另外，易参上线的股权资产管理系统，实现全面信息化管理，高效系统化地解决企业股权设计、发放、行权、回购等股权核心问题，同时，作为第三方平台，易参还帮助公司建立和维护股权价值体系，提高员工对激励方案的感知和认可。

不仅如此，易参在现有股权激励设计体系的基础上，拓展了股权激励的使用场景，推出虚拟股、经济受益权等创新型激励方式，支持企业在不改变股权结构的前提下，通过发放分红或增值权激励员工。

从2020年后半年开始，易参着手打通二级市场，和券商开展系统打通的合作。同时，易参通过股权服务穿透企业的中后台，为一级市场资产流通提供可能。

与最初的业务相比，如今易参的股权管理方式有了全新的升级，并形成了独特的解决方案，但许多业务依然有待考验，需要根据市场变化实时调整战略，市场也给了易参足够大的试错空间。黄怡然解释道：“这个行业没有巨头，这和这个行业之前的利益链条和从业者的工作方式有很大关系，当然这也是创新公司的机会，我觉得我们还是比较有优势的。” 

03 

把握企业核心驱动力，做新型的财富分配方案的先行者

易参在与公司和员工的交互中，会刻意回避“股权激励”这个名词。易参更愿意称自己是企业与股东之间股权契约的架构师与守护者。在这份契约里，企业把股权分享给让其财富增值的人，彼此信赖、共同去创造未来。

 

易参股权产品/服务体系

易参筛选客户也有严格的标准，黄怡然向i黑马说出两个标签：“我们的目标客户，需要认可人才是公司最核心的资产或者叫第一生产力，另外他也要相信专业的人来做专业的事情。”

 

在她看来，易参致力于探索和构建新型的财富分配方式，帮助企业把各类资产分享给可以把它创造为更大财富的人，让他们在未来点亮彼此的高光时刻。这是一个双赢的方案，是真正的财富分享的计划。如果公司只希望做一个花架子，易参的方案也不会帮助这类客户解决问题，这类客户未来也不会复购增购。

“我觉得 CEO 一个很重要的品质是要去管理自己的欲望，去克制贪婪。想要赚钱的方法太多了，但能长期可持续的赚钱就必须创造价值。”

自身产品够硬，客户生命力足够旺盛，这才能够保证客户持续付费，而持续付费的有价值的客户是所有To B企业的元起点，也是易参最核心的驱动力。

对于未来的发展方向，黄怡然认为应当去做激励工具的延伸。她认为，3~5年之内其实是一个易参对于市场的整合期，股权激励、股权设计等等会越来越标准化。国外市场上，Carta针对非公开发行公司及私有股权市场开辟出完整的生态链，其估值已超过70亿美元，其他国外竞争对手也各具特色，能够为国内在线智能化股权管理发展提供借鉴。

“现在大家都讲股权，除了股权之外，有没有其他利益分配的方式?股权未来的流动性在哪里呢?公司可不可以主动引导一些内部交易?员工股权的资产即使没有变现，但是他拥有这些股权资产是不是会有其他的用处?比如说在整个国家的征信体系里、评估体系里，它是否会成为一个新的数据去完善一位公民的画像，甚至可以影响他/她的信用额度?我觉得如果想让股权资产真正产生价值，还是有很多事情可以做。”对于未来的发展方向，黄怡然需要更多思考。

在易参的构想中，现在它是作为股权的契约发展，帮助企业吸引人才，筛选人才，去降低成本等等，未来它或许能够搭建出一种新型的财富分配方案，为社会创造更深远的价值。

(注：本文为“i黑马”公众号原创)