2025年电梯市场将达3000亿，细分龙头沪宁股份有望充分受益

　　我国去年大力推进的老旧小区改造为电梯行业的发展注入了强心针，也凸显了我国电梯市场的巨大需求。随着我国城镇化发展、“一带一路”建设和制造业产业升级，未来我国仍将是全球电梯设备和相关服务需求最为迫切、生产力最为旺盛的市场，有券商预计，2025年我国电梯市场将达到3000亿元，相关龙头公司如沪宁股份(300669)、康力电梯(002367)将充分享受电梯市场的发展红利。

　　目前我国已成为全球电梯保有量最大的国家之一，占全球规模的三分之一以上。虽然近年来国内房地产投资增速逐渐趋缓，但随着老旧电梯逐年增加，电梯行业由以往的房地产、基建增量驱动正逐步转变为新梯、更新改造、既有建筑加装电梯的多轮驱动。

　　一方面，存量市场更新替换需求将快速增长。电梯通常10年大修，15年大换。国内在役电梯使用时长在10年以上的占比高达19.3%，这部分电梯即将进入报废年限。根据浙商证券测算，2025年电梯更新需求量将超过30万台，更换占比超20%。

　　另一方面，地产、轨交支撑我国电梯业未来持续高速发展。截至目前，各城市远期规划(到2035年)轨道交通里程总计超3.5万公里，预计2020-2022年我国城轨新增里程约4500公里，将为电扶梯市场带来225-240亿元市场空间。

　　浙商证券预测，目前中国电梯市场总规模近2000亿元，预测2025年国内整梯销量有望突破150万台，维保后市场未来五年将维持双位数增长，到2025年接近千亿规模，2025年中国电梯市场规模有望超3000亿元，年复合增速为11%。

　　新梯市场需求的不断增长将带动电梯部件等配套零部件产品的市场的增长。同时，电梯的安全性得到了空前重视。在国外发达国家，电梯行业稳定增长的重要原因之一是出台了电梯的安全标准，同时，涉及人身安全的强制性条款会导致既有电梯经过改造仍然不能满足要求而被强制报废。目前我国目前也正在执行新的标准，增加了轿厢意外移动保护装置(英文简称：UCMP)。

　　市场监管总局发布的2020年全国特种设备安全状况的通告显示，截至2020年底，全国电梯数量786.55万台。2020年，全国共发生电梯事故25起、死亡19人。发生电梯事故的主要原因是违章作业或操作不当，设备缺陷或安全部件失效或保护装置失灵等。去年，市场监管部门持续推进电梯安全监管改革，全国省级市场监管部门均印发实施方案，全面启动电梯按需维保和检验检测改革试点工作。

　　电梯及电梯安全行业，有着较高的技术门槛和品牌门槛，这也决定了龙头公司能分到更多的蛋糕，更为受益。如龙头公司康力电梯(002367)业绩超预期、收入创历史新高，也得到了券商的推荐。浙商证券认为，2021年电梯行业景气有望持续，公司市占率及盈利能力有望进一步提升。

　　而电梯安全行业的知名公司沪宁股份(300669)是电梯重要安全部件的龙头供应商和国内第二大电梯安全部件生产企业，主要经营电梯部件的开发设计、生产制造和销售，主要产品大类包括安全钳、缓冲器、滚轮导靴等。

　　沪宁股份的主要客户资源包括世界及国内知名的一线电梯整梯厂商。这些优质客户信誉优良、实力较强、抗风险能力较高。更为重要的是,上述客户一般都视其品牌为最有价值的资产,因此在挑选安全部件供应商的时候极其慎重。与上述知名客户建立合作关系,一方面印证了公司产品的先进性和可靠性,同时也为其他竞争对手设立了较高的进入门槛。

　　近两年沪宁股份收入稳中有升，利润实现跨步式增长。近期，沪宁股份的定增股份方案获得批准，计划通过募集资金扩充产能，同时强化研发能力，构建全国性营销网络，有望进一步提振业绩。3月26日，沪宁股份(300669)大涨19.93%，涨幅位居两市前列。