哪吒汽车IPO计划悬而未决

　　凭借“低价先行”的冲量策略，哪吒汽车销量再创新高。哪吒汽车官方数据显示，2022年上半年累计销量6.3万辆。相比2021年同期的2.1万辆，增幅高达199%。这一成绩“撞线”全年销量目标的一半，同时，哪吒汽车也是造车新势力中唯一一家销量完成率超过50%的车企。

　　与此同时，《证券日报》记者了解到，此前冲刺上市未果的哪吒汽车D3轮融资“大门”已关闭，目前正在交割中。本轮融资投资人包括深创投、前海母基金、方舟互联等机构和主体。据介绍，本轮融资金额超过30亿元，资金将用于产品研发、技术创新、工厂扩建、补充运营资金等方面，后续将加快完成股份制改制工作。

　　“对于哪吒汽车来说，当务之急是尽快实现IPO，像‘蔚小理’那样拿到下一阶段赛程门票，进入资本运营和产品发展的正向循环中。”中国新能源汽车产业创新联盟理事高云鹏表示。

　　D轮融资累计近100亿元

　　两次传出IPO消息

　　《证券日报》记者查询天眼查APP发现，自2017年至今，哪吒汽车已完成10轮融资，除有3轮未披露交易金额外，累计融资金额近180亿元。

　　其中，2021年10月底，哪吒汽车宣布D1轮融资40亿元，其中360集团领投20亿元，建银国际、中信证券投资、吉富创投等跟投。2021年11月初，哪吒汽车完成D2轮融资，融资金额未披露，主要投资机构包括宁德时代、慕华科创、瑞华控股等。据哪吒汽车官方介绍，哪吒汽车D轮累计融资近100亿元。

　　据悉，完成D轮融资后，哪吒汽车估值将超过250亿元。作为对比，目前蔚来、小鹏和理想三家车企的总市值分别约为321亿美元、214亿美元和332亿美元。蔚来CEO李斌曾表示，造车至少需要200亿元资金。从已公开的融资金额来看，哪吒汽车、零跑汽车等造车新势力似乎仍未达到这一门槛。

　　此外，公告还提到哪吒汽车的股份制改制工作已经启动。记者注意到，此前360为配合哪吒汽车的股份制改制，以0元对价转让了哪吒汽车3.532%的股权。

　　值得一提的是，零跑汽车和威马汽车等造车新势力已正式提交上市申请，而哪吒汽车目前仅公布有上市计划，尚未公布具体规划和实质性进展。

　　关于哪吒汽车IPO的官方消息，最早可以追溯到2020年7月份。彼时，哪吒汽车对外宣称，将启动科创板上市申报工作，并计划在2021年完成上市。

　　今年2月16日，有消息称，哪吒汽车的主体合众汽车正式启动港股上市计划，哪吒汽车已开启目标估值约450亿元的Pre-IPO轮融资。对此，7月25日，哪吒汽车相关负责人对《证券日报》记者表示，“没有更多可以分享的信息。”

　　上半年销量同比大增近2倍

　　难掩亏损尴尬处境

　　凭借“低价冲量”的销售打法，今年上半年哪吒汽车交付量为63131辆，同比增长199%，在造车新势力中交付量名列第二，仅次于小鹏汽车。车型方面，哪吒V和哪吒U上半年销量分别为4.1万辆和2.2万辆，同比增长129%和617%，哪吒汽车累计产销已突破16万辆。

　　凭借上半年的优异表现，哪吒汽车成了造车新势力中唯一一家销量完成率超过50%的车企。除哪吒汽车之外，全年销量目标定在20万辆或以上的蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车，完成率均未超过40%。

　　“哪吒汽车最初的定位是做高性价比的智能车，而不是便宜的车。”哪吒汽车CEO张勇表示。

　　在产品方面，哪吒汽车也在做出改变。基于哪吒汽车全栈自研的智能安全汽车平台“山海平台”打造的首款产品——B+级智能电动轿跑哪吒S预计今年四季度交付上市。

　　然而，交付量增长的背后，是哪吒汽车难以回避的亏损问题。2020年，哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年，营收约57.35亿元，净亏损29.08亿元，两年累计亏损达42.29亿元。

　　作为哪吒汽车的股东，360集团此前披露的数据显示，截至2021年12月31日，哪吒汽车资产总额为136.90亿元、资产负债总额为83.28亿元。以营业收入及扣非净利润分别除以交付量计算，2021年哪吒汽车单车平均售价8.23万元，单车平均亏损4.38万元。

　　事实上，亏损是现阶段所有造车新势力共同面临的难题。除了特斯拉，还未有企业实现真正意义上的盈利。

　　在高云鹏看来，对哪吒汽车来说眼下最重要的是尽快实现IPO，进入高端化、溢价能力更高的市场。“以特斯拉Model 3、小鹏P7、比亚迪汉为代表的强势竞品，已拥有各自的目标消费者、占有一定的市场份额。此外，随着其它二线造车新势力进入市场，新能源汽车赛道将变得愈发拥挤。”