市场步入业绩验证时期机构关注“高景气”

部分拟7月披露中报的公司业绩预告情况 数据来源：Wind

　　7月15日起，A股上市公司半年报披露工作将启动。Wind数据显示，月内将有106家公司率先披露业绩。据沪深交易所公告，沪市上市公司梅花生物将于15日率先披露中报，深市上市公司沃华医药、迈克生物也将于16日披露中报。机构人士表示，随着“中报季”来临，市场将进入业绩验证时期，迎来阶段性关注重点，中报持续高景气和出现拐点的行业将成为重要的配置线索。

　　350多家公司预告中期业绩近八成预喜

　　Wind数据显示，截至7月12日记者发稿时，350多家上市公司披露了中报业绩预告。从预告净利润变动情况看，预喜的公司占比逾78%，其中，202家上市公司业绩预增、12家续盈、16家扭亏、45家略增。具体来看，宇晶股份、兄弟科技、创源股份、农发种业、西藏矿业、天华超净和盛新锂能预告净利润预变动幅度居前，分别为3316.02%、3294.47%、2698.13%、1523.65%、1146.4%、1067.67%和897.04%，预告净利润增幅上限超100%的公司近140家。

　　综合来看，新能源领域多数公司数据亮眼，生物医药、电子、计算机等领域业绩表现也较为突出。光伏领域，除了宇晶股份业绩大幅预增，光伏龙头通威股份业绩预告也备受市场关注。根据公告，公司上半年预计实现归母净利润120亿元至125亿元，同比增长304.62%至321.48%。通威股份2021年全年归母净利润82.08亿元，这意味着公司今年上半年盈利已超过去年全年。此外，双良节能、浙江新能、三孚股份和亿晶光电的净利润同比下限预增比例也都在100%以上。生物医药领域，药明康德7月11日晚间披露的最新业绩预告也超出此前预期，该公司预计第二季度实现营业收入同比增长约66.16%，超出公司此前公告的63%到65%的二季度预计收入增长率。

　　在已发布业绩预告的公司中，梅花生物、农发种业、盛新锂能、丰元股份等公司将于月内发布中报。预计首家披露中报的氨基酸龙头梅花生物，业绩预告实现超预期增长。根据公告，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为25亿元至26亿元，与上年同期相比，将增加14.96亿元至15.96亿元，同比增加149%至159%。将于7月21日披露中报业绩的农发种业，预计上半年实现扭亏为盈。新能源产业链上将率先“晒业绩”的盛新锂能也收获满满，根据业绩预告，受益于下游客户对锂盐的需求强劲增长，盛新锂能锂盐的销售价格较上年同期大幅上升，公司上半年业绩较上年同期大幅增长，净利润约为26亿元至29亿元，变动幅度为793.9%至897.04%。

　　市场步入业绩验证时期机构关注“高景气”

　　机构人士表示，伴随“中报季”的来临，市场将进入业绩验证时期，业绩有支撑的领域或在市场波动环境中获超额收益。下半年A股大概率仍以结构性机会为主，业绩成为市场的核心主导因素。盘面上，近期“中报行情”已逐步发酵，Wind预增概念指数自7月以来累计涨幅逾7%。

　　“4月底以来，A股市场在疫情改善、政策积极发力和流动性相对宽松等因素的支持下延续升势，尤其是偏制造成长的方向在本轮反弹中有相对表现，在估值有所修复后，中报业绩可能是检验本轮上涨尤其是成长风格成色的关键因素之一。”中金公司预计，下半年市场以结构性机会为主，业绩有支撑的领域可能在市场波动环境中有超额收益，在业绩预告和快报陆续披露阶段，可重点关注三条投资主线：受益经济修复和政策支持，并且对政策相对敏感的领域；中报业绩超预期或环比明显改善的高景气领域；基本面面临拐点并逐渐触底回升的板块。

　　中泰证券表示，整体来看，中报预报具有不错的投资指导意义。历史上中报预报增速在50%以上的股票集合，在预报披露后往往能够获得不错的收益。整体来看，市值、估值、ROE（净资产收益率）和机构覆盖家数这四个因子中，当20%以上高ROE公司披露了高增长预报后，未来一段时间的胜率和赔率均会有不错的吸引力。另外，具有周期属性或业绩稳定的价值、消费板块更容易出现“中报预报行情”。中信建投认为，预计二季度业绩维持较高增速的板块仍集中在新能源、高端制造、医药和资源品等方向。此外，业绩预期不佳但复苏态势确立的部分品种，也有望在“靴子落地”后迎来较好的市场表现。

　　“市场经历了两个月的反弹后，大概率从之前的单边上涨转向波动加大的状态，短期仍是盈利弱修复下的震荡，依旧可关注业绩向好和超跌修复下的行业轮动。”泰达宏利基金表示，建议均衡配置行业，中期依然看好景气度高的新能源车、光伏等。

　　“本周五即将进入‘中报季’，预计业绩将成为市场阶段性关注的重点。从景气行业来看，军工、医药等前期相对滞涨的板块业绩确定性较强，具备相对性价比。”摩根士丹利华鑫基金同时提醒，由于前期累积较大涨幅，伴随着业绩窗口期到来，市场将进入业绩验证时期，波动性相对加大。中信证券联席首席策略师裘翔也提醒，市场行情将步入关键时间窗口，预计今年中报季是近年来上市公司业绩分化较大的时期，容易诱发板块和行业间迅速调仓，中报持续高景气和出现拐点的行业是最重要的配置线索。从行情结构上看，新旧能源转换依旧是“中报季”最核心的业绩超预期线索。

　　“伴随各地疫情得到有效控制以及下半年经济基本面的稳步复苏，包括消费类企业在内的很多公司具备较强的疫后修复预期和业绩弹性，有望迎来盈利增长机会。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，“外部影响是暂时的，关键还要看企业的长期投资价值。从中报业绩预告来看，当前锂电池、光伏、风电等新能源行业景气度较高，中报业绩也会比较亮眼，这也是重点关注的方向。”