PSL被重新激活 对投资的拉动效果明显

　　1082亿元

　　2022年9月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款(PSL)1082亿元，期末抵押补充贷款余额为26481亿元。

　　中国人民银行网站10月8日消息，2022年9月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款(PSL)1082亿元，期末抵押补充贷款余额为26481亿元。

　　据中国证券报记者统计，这是2020年2月以来，PSL余额首次出现净增长，意味着这一工具已被重新激活。业内人士认为，此举有望引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点领域融资支持，有助于缓解融资压力，带动有效投资，助力稳定宏观经济大盘。

　　缓解融资压力

　　据人民银行介绍，PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资。

　　业内人士认为，近两年多来，PSL净增规模重回千亿元以上，意味着这一工具将重新发力，预计将优先保障重点基建项目融资，助力经济稳增长。

　　“目前我国经济处于恢复的关键节点，人民银行启用PSL工具，有望引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点领域融资支持，有助于缓解融资压力，带动有效投资，促进就业。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

　　周茂华表示，PSL工具类似于专项再贷款，能够为特定银行提供长期限、低成本资金，引导金融机构支持实体经济薄弱环节、重点领域和社会事业发展。同时，有助于降低财政支出压力，通过投放长期限流动性，定向投放信贷，有助于货币政策疏通传导。

　　拉动投资增长

　　除PSL工具发力外，作为稳经济、稳投资的重要举措，政策性开发性金融工具近期也在持续发力。

　　8月24日召开的国务院常务会议提出，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度。这意味着，政策性开发性金融工具的总量已达6000亿元以上。

　　近期，国家开发银行、农业发展银行、进出口银行三家银行完成了6000亿元政策性开发性金融工具投放。根据天风证券银行团队测算，预计两批共计6000亿元金融工具额度可撬动1.2万亿元项目资本金，拉动总投资额规模约为6万亿元。

　　华泰证券研究所副所长张继强认为，政策性开发性金融工具能降低政府债务负担，具有市场化运作优势，效率高且更加灵活，对投资的拉动效果明显。

　　业内人士预期，在政策性开发性金融工具带动下，9月至10月，基础设施建设会进入新一轮投资、施工共振走强的阶段，加快形成实物工作量。后续基础设施建设投资或迎来“既有增量资金，也有增量项目”的局面，基础设施建设投资力度预计将进一步加大。