资本市场开放提速 “引进来”与“走出去”加快推进

　　本报记者 侯捷宁

　　见习记者 毛艺融

　　据中国证监会官方网站3月31日消息，近期，证监会主席易会满等负责同志在会见国际金融机构负责人时表示，“近年来，面对复杂多变的外部环境，中国资本市场始终坚守初心与定力，全面深化改革，持续推进机构、市场、产品多个维度的对外开放。”

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《证券日报》记者表示，拓宽沪深港通的通道、支持中资企业境外上市等举措，是我国资本市场持续扩大制度型开放的重要一环，其目的是通过利用好国内和国际两个市场、内资和外资两种资金，进一步发挥好资本市场的资源配置功能，高质量地服务实体经济。

　　资本市场开放提速

　　今年以来，资本市场制度型开放紧锣密鼓，“引进来”“走出去”双向提速。

　　“引进来”动作加快推进。一方面，外资机构在华展业便利度不断提升。据记者不完全统计，截至4月2日，8家外商独资公募基金已开始展业，同时相关外商独资公募申请受理仍在稳步推进中。

　　另一方面，跨境市场互联互通渠道进一步拓展。“ETF通”产品扩容至102只、沪深港通标的双向扩容、沪深港通交易日历优化……今年以来，互联互通机制持续深化，对海外投资者的吸引力进一步增加。“随着沪深港股通标的的快速扩容，海外投资者已经开始积极挖掘增量，加仓此前不在投资标的中的个股。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示。

　　“互联互通机制的不断拓展和完善，解决了许多市场问题，例如使资产增值更清晰，同时让个人和机构投资者更容易地参与市场购买证券，也增加了资产的流动性，方便不同市场调配资金。”富达基金中国区首席投资官阮劭龙对《证券日报》记者表示。

　　“沪深港通南北向和证券发行所在地之间的交易同步性有望进一步提升，通过互联互通进行跨境证券投资可能承担的潜在跨市场风险也有望进一步降低，提高互联互通下的跨市场投资便利度。”中金公司股票业务管理团队成员、QFII业务负责人、董事总经理张一鸣表示。

　　“走出去”同样有条不紊。3月31日，境外上市备案管理相关制度规则正式实施，对境内企业直接和间接境外上市活动统一实施备案管理，支持企业依法依规境外上市，利用两个市场、两种资源实现规范健康发展。

　　受访人士认为，境外上市备案新规完善跨境监管安排，有利于中概股赴美上市、A股公司发行GDR。Wind数据显示，截至4月1日，年内已有13家中概股在美上市，首发募资总额为5.4亿美元，上市家数与首发募资额已超去年同期。同时，年内已有8家A股上市公司加入发行GDR队伍中，至此，已有56家A股公司发行GDR迎来实质性进展。

　　招商证券研报认为，我国资本市场对外开放直接为A股带来增量资金，加强A股融入国际的程度，并提升交易活跃度。未来境外长期投资者的持续加入还将提高市场的有效性。

　　外资看好中国资产

　　随着跨境投资制度日趋成熟，国际投资者参与中国市场的便利性显著提高，成交规模稳步增长。陆股通作为外资参与我国资本市场的重要途径，成为观察外资积极性的一个重要参数。Wind数据统计，北向资金今年一季度累计净流入额高达1859.88亿元。其中，3月份北上资金净流入354.4亿元，为连续第五个月净流入。

　　外资金融机构也纷纷表示看好中国资产，增配中国股票市场。施罗德投资认为，目前中国在岸与离岸股票估值均处于相对具有吸引力的区间，考虑到强劲的基本面与合理的估值水平，中国是其在全球主要权益市场中较为偏好的地区。

　　在未来的开放方向上，招商证券研报认为，国内资本市场机制和制度的改革和完善，将增强资本市场活力、深度和韧性。同时，丰富资本市场风险管理工具，进一步发展衍生品市场;此外，境外投资者普遍期待出台境外投资者保护的相关政策和法律。

　　“在外资准入的领域，期待更多利好政策，让外资机构更好地融入中国资本市场，发挥所长。”阮劭龙表示。

　　董登新认为，在经济全球化的背景下，面临国际竞争与挑战，更需要持续推进资本市场双向开放，吸引国际金融机构和全球投资者扩大在华业务与投资。