三大指数震荡分化 资金有向低位板块切换迹象

　　    本报记者 张颖

　　    周四（8月25日），三大指数震荡分化，涨跌不一。煤炭行业再度崛起，涨逾5%。可以看到，在结构性行情主导下，市场风格有所切换，如何把握A股市场的投资机会呢？

　　    从申万一级行业看，今日，有20个行业实现上涨，其中，煤炭行业涨幅居首达5.22%，紧随其后的是，石油石化、非银金融和交通运输等行业涨幅均超2%。另外，电力设备、机械设备和综合等行业跌幅居前均超1%。

　　    涨停板方面，8月25日，有71只个股涨停，其中，有12只涨停股，股价已连续上涨5个交易日以上。从行业方面看，电力设备和交通运输行业涨停股最多，均达7只。

　　    表：今日涨停且连涨5日以上的个股情况：

制表：张颖

　　    对于近日的市场表现，志开投资首席策略师刘威认为，近期，中小市值成长股出现显著超额投资机会，但是部分股票的股价已经出现明显高估情况，透支未来一段时间的增长预期，而这种预期一旦出现不确定性，股价回调属于正常现象。但是，这种回调空间有限，宽松的流动性现状和稳增长的预期对指数的下行有比较强的支撑。未来值得投资者关注的是景气度赛道股内部的分化和风格资产的切换。

　　    私募排排网财富管理合伙人姚旭升表示，近期，全球持续通胀等问题互相作用，对经济增长的预期造成了不利影响，导致经济复苏的步伐有所放缓。面对当下行情，投资者不必过度悲观，目前国内整体政策环境宽松，央行坚持稳健的货币政策，下调利率降低市场融资成本，帮助支持实体经济的发展。短期利空都很容易随着时间的推移而修复，不影响未来市场行情逐步企稳的大趋势。

　　    成都君海资本总经理涂君认为，近期市场资金有从高位板块向低位板块切换的迹象，低位板块中金融、消费，近日都有些反弹。目前看好两大方向：1.传统能源例如动力煤，传统能源新增产能困难，而需求在碳达峰之前，依旧每年有个位数增长，同时全球都是紧平衡，海外能源价格高企，增加了通过进口来缓解国内供需的难度。随着景气周期拉长，分红比例上升，行业会有估值提升可能。另外，由于有大量现金在手，行业内公司也在利用留存收益进行新能源转型的布局，进一步提升了想象空间。2.由于能源稀缺，会导致高耗能产品的稀缺，看好国内如磷、硅、铝等高耗能产业。

　　    中远海特11连涨飙升逾110%

　　    8月25日，热门股中远海特再度涨停，截至收盘，报9.68元，实现11连涨，期间累计涨幅达110.89%。

　　    中信建投证券认为，公司是全球特种船运输龙头，受益于全球新能源发展浪潮。全球特种船运输龙头，聚焦“双核双链”发展战略。优先发展半潜船、纸浆船“双核”船队，拓展纸浆物流产业链和工程项目物流产业链。

　　    煤炭行业涨逾5%

　　    8月25日，煤炭行业涨幅居首达5.22%。其中，兖矿能源、上海能源、晋控煤业、*ST未来等4只煤炭股集体涨停。

　　    对于煤炭股的投资机会，中信证券分析认为，短期市场情绪正逐步恢复，水电出力下降及高温天气的持续，催化煤炭需求改善。我们继续看好下半年国内煤炭需求的环比扩张，稳增长等政策预期也有望带动行业中期需求，叠加海外煤价在冬季旺季还有望强势，预计国内价格下半年或高位向好。我们建议持续关注低估值龙头公司，陕西煤业、兖矿能源、电投能源、潞安环能、山西焦煤，以及积极向新能源转型的华阳股份。

　　    与此同时，信达证券表示，本轮能源通胀持续时间与规模或将超出市场普遍预期，预计2年-3年内，煤炭价格中枢将持续上行。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，迎接煤炭板块一轮业绩与估值双升的历史性行情。我们继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、盘江股份、淮北矿业、山西焦煤等。